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0426复盘：18年的三个月和以前三年一样精彩，这还只是前戏

小结下逻辑： 1、居民几十年积累的财富都倾倒在地产上了，而且还背负了未来几十年债务。很多人因为失去上升的希望，已经彻底放弃努力。同时贫富差距也会抑制需求，不在财富分配上做文章，已经很难有潜在需求。所以现在扩大内需效果不大。 2、接下来还要面对老美的贸易摩擦挑衅，像中兴这样的裁员是大概率的，一旦...

04-27

0424复盘：经济指标下滑，又闻夜壶尿骚味？

小结下逻辑： 1、一季度一线城市经济指标开始明显跳水，不得不扩大内需。内需主要是两块，一块是汽车手机旅游餐饮等正常消费，另一块就是地产夜壶及衍生链。前者一直在刺激，效果也越来越差。 2、目前看地产目的和动机是：在房价不涨泡沫不恶化的情况下，继续利用地产扩大内需，稳定经济。这既要也要是个悖论，投...

04-25

0416复盘：逆差开启新周期，财富分配换玩法

小结下逻辑： 1、国家金融实验室理事长李杨说：“贸易逆差直接影响外汇占款增量，如果资本大幅流出和贬值同时出现，则通胀压力会加大”。意思是说，资本流出过程中，国内维持高杠杆和保持经济稳定，很难同步收缩货币，换锚后很可能带来贬值和通胀。 2、逆差开启新周期，这也是新一轮财富再分配过程，地产、股市、...

04-17

0412复盘：上半场玩房价，下半场玩服务和物价—不可贸易到可贸易转变

小结下逻辑： 1、经济和物价类似两辆连着钢丝绳的自行车，前面是资产价格和运营成本，后面是生活和服务价格。上半场是前面资产价格的自行车狂奔，但外汇占款失去增长和举债到极端后，这辆自行车也跑不动了，资产价格黄金时代结束了，未来即使不跌，也失去了高增长性，深圳北京都率先进入这个状态。现在该轮到后面自...

04-13

0409复盘：抑投机下的农产品牛市，黑天鹅下的股市避险

小结下逻辑： 1、早上分析“贸易战缓和，股市恐慌可能会暂缓下，大宗短线有影响，但不影响大宗农产品长线牛市，所以大涨可卖”。目前看差不多的，尤其是农产品大宗期货，早上普遍高开，豆粕菜粕涨停，减仓后开始走低，获利匪浅。 2、继续看多农产品牛市，如豆粕油。原因有“农业供侧自给自足，货币溢出物价再平衡...

04-11

0402复盘：稳健资金在减仓避险，激进资金在做风格转换

小结下逻辑： 1、18年至今上证弱，创业板稍强没跌，给人感觉变天了。个人观点是，创业板身上背负的东西太多，比如减持，估值高，严打，资金面收紧等，驱动因素太弱，风格不会轻易转换，短炒概率大（个人观点，仅供参考）。 2、有数据显示，去年公募基金上半年还在增持，下半年减持了股票和股票型等较高风险基金，...

04-03

0328复盘：波动异常风险加大，黄金医药避险为主

小结下逻辑： 1、三大迹象：一是资金避险炒黄金股，二是万德数据18年已有2000亿资金涌入期市，三是系统波动频率和幅度加大。这些说明，一方面是风险增加，一方面资金在避险。18年看来要十分小心，说不定有15年股灾的杠杆断裂破产行情出现。 2、从人民币购买力和贸易顺差这两个角度看，人民币不可能关起...

03-29

0322复盘：贸易战箭在弦上，农产品因祸得福

1、特朗普气势汹汹，我方也厉兵秣马枕戈待旦，目前看贸易战是箭在弦上不得不打了。环球时报说了，反击美国贸易战的不仅是中国政府，会有很多中国老百姓愿意把它变成“人民战争”。不信？就请来试试。 2、现在面临两个问题：一是贸易战带来的输入性通胀和顺差压力，二是港币短板带来货币压力，最终会影响人民币汇...

03-27

0510复盘：美元原油上涨，我们会通胀加息么？

0502复盘：经济寻找新引擎，价格建立新锚点