【白金分析师之路】杨涛:卖方研究除了勤奋,更需资源整合的能力

金融 2017-11-23 14:10        

​​新财富最佳分析师评选十五年历史上,一共诞生了大约200个第一名分析师(剔除重复上榜),其中连续七年夺得第一名者,受封新财富白金分析师称号,截止目前,新财富共产生8名白金分析师。评选15周年之际,新财富特邀白金分析师代表,聊一聊他们这些年的行业研究经验和卖方研究心得体会。

杨涛:新财富学院荣誉导师,中泰证券研究所副所长。复旦大学经济学硕士,曾就职于中国建筑工程总公司、中信证券,安信证券(研究中心副总经理)。八年建筑行业研究经验,新财富白金分析师,2010-2016年“建筑和工程”行业新财富最佳分析师连续七年获得第一。


从进入中信证券跟随潘建平师傅看建筑工程行业起入行九年了,到去年团队蝉联了十一年第一。总结下工作的特点是:勤奋、思考、独立、前瞻。在中信研究期间参与了大量的央企IPO和境外同步发行,跟中信研究所很多牛人学习到非常多宝贵的理念,比如如何掌握话语权,如何建立研究壁垒。

今天的卖方研究已经不单单是个股投资机会的把握,行业趋势、商业模式、海外经验、产业链的验证、跨行业研究、政策干预等等都对卖方分析师提出了更高的要求。上市公司和买方数量已经多到完全无法覆盖的地步,服务占用的精力已经超过研究所花时间。当下的卖方研究除了勤奋,整合资源的能力显得尤为突出,好的研究在市场上不是像报告数量那样过剩了,而是稀缺,好的平台也稀缺。AI对分析师的替代难度很大,曾经在华尔街见闻的一篇报道中提到了卖方研究3.0的理念,未来多行业、多部门、多智库的联合研究非常重要。分析师是资本与产业结合的最佳桥梁。

研究的核心必须创造价值,可以是内部的,可以是客户的,可以是行业或者国家的。做的好的分析师和研究会得到新财富的嘉奖和认可,市场也给予了足够的声誉和回报,但是不能把新财富评比作为工作的目标,而应该作为结果。为客户创造了价值,客户就会把票投给分析师。另一方面虽然学术百家争鸣,但是接地气靠谱的研究至关重要,每一个分析师和从业人员都有责任维护好分析师的品牌和行业形象,急功近利的网红式营销长期看对行业生态副作用很大。激情投入的同时,一定对投资人、社会和家人负责。

未来中国资本市场大概率进入了资产管理大时代,对有价值的研究需求会加大,理想的研究平台一定是组织高效、学习进步、激发创造力和协同价值的扁平组织,责任在每一个从业人员身上。



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