​​         以前A股风格多，不同资金类型各玩各的。股民兜里也有钱，源源不断地涌入股市。不少资金投机炒作小盘股，通过投机炒作拉板获利，带来小盘股波动大。散户参与群体大，总有人能赚大钱，而且波动创造机会，还能批发梦想，本身就有无穷尽的魅力。

       散户参与A股的唯一动力就是发财的梦想，A股某种程度的上是福利彩票的一个冠冕堂皇的变种，都是亏多赚少，但都能有少数暴富，能给大家带来持续不断的诱惑。所以以前的股市既消灭散户，也吸引和创造散户。

        同时这种收割散户的玩法，也形成了a股特有的定价机制，不是价值投资的，也不是成长的，更谈不上什么护城河，主要靠资金博弈和外部政策。今年暴涨的茅台，四年前都是让私募输的裸奔的。同时也带来世界第一高的换手率，和小盘垃圾股超高市盈率。

        现在资金都去玩大盘龙头，龙头除了价格贵不说，比如大量散户资金不够买一手茅台。关键是这种股大部分时间波动小，加上散户资金规模小，对股价没有影响力，几个月可能价格都没啥变化。

       即使好股，确实有十来个点的变化，对于因梦想进入股市发财，而且资金规模不大的散户来说，完全是杯水车薪。比如茅台，涨到800又如何，散户现在买了也挣不到什么钱，白白增加担忧。

       发财的梦想垮塌了，也就懒得去买卖了，导致散户完全失去了对股市的投资价值和兴趣。按这个趋势发展下去，大资金继续调仓换股玩龙头，散户从被消灭被诱惑，转变为被驱赶，远离了这个赌场，也就真正的被保护了。

          散户慢慢减少后，a股的价格机制会发生巨大变化，慢慢向港股靠拢，以前由收割散户构建的小盘股投机，带来的超高价格会彻底崩塌，因为故事讲的再好，机构也很难收割到彼此。现在的大股东好像也明白了，只要一涨就减持跑了。         

         消灭散户时代，把一批散户消灭，也会给一批散户梦想，散户存在的基础，就是有超额收益的诱惑，哪怕是小概率的。现在大资金玩阵地战，靠稳健漫长非超额收益生存，完全就不给你梦想了，股市不带散户玩了。

         带来目前结果的核心原因有三，一是打压投机，游资想赚点钱都提心吊胆的。二是个股敞开供应，光吃不拉，要多少有多少，而且这种玩法大量抽取市场内资金。三是散户确实也没钱了。

       中国经济已经过了全民富裕的时代，开始进入富有的更富有，没有的的更没有的马太效应时代了，而且老年化也即将到来，高风险投资也不受欢迎了。散户供应不足了，也经不住各路诸侯大快朵颐了，割不到韭菜，大资金只能报团取暖了。

        作为耗材的散户资金也会大幅度减少，大量的个股会现出原型，典型的就是那些靠讲故事的垃圾股，因为没有散户买单了。包括垃圾板块的军工，他们天然就是来融资讲故事为国企解困的。同时换手率下降，券商佣金收入会受到很大影响。

        未来很长一段时间可能都是抱团取暖的时代了，龙头股和一些成长股可能还有些机会。要彻底远离没业绩的概念时代了，原先的价格机制被打破，新的价格机制重构，因此可能会进入一个漫长的下行通道。​​​​