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喜大普奔，沪指大阳线突破3300点，刷新了反弹新高度！虽然成交量略显不足，但大平台的突破无疑增大了增量资金入场的吸引力。就当前市场而言，在联通混改的点火、十九大临近的节点、接连不断的政策催化之下，可以说国企改革是大方向稳定的投资主题。接下来，本文将为大家梳理国改混改的投资机会。
1、地方国改哪家强？
8月18日上午，发改委发言人在新闻发布会上表示，在第三批混改试点中，除了继续选择部分中央企业纳入试点范围外，还根据地方申请，遴选一部分地方国有企业纳入试点。
就地方混改而言，天津和山西两个地方国改最受市场关注。
兴业策略王德伦强推天津国改，认为：
1、天津国资证券化率低于40%目标，今年或将提速。
2、上市资产传统行业占比高，新兴产业迎证券化契机。
3、国资持股放开，混改空间较大。
方正证券任泽平也指出，天津市国企混改抛出大手笔，拟引入发展资金1100多亿元，股权开放的力度很大：明确投资者持股比例可不低于50%的项目占到三分之一以上，明确投资者持股比例在30%-50%区间的项目占到55%。
兴业证券认为，三类标的将从国企改革中受益：
1、提升资产证券化率：中新药业(600329)、天药股份(600488)、天津港、浩物股份(000757)。
2、潜在壳资源：滨海能源(000695)、天津普林、津劝业(600821)。
3、集团层面混改：天保基建(000965)、天房发展(600322)、力生制药(002393)、中新药业(600329)、天药股份(600488)。
另外，山西也是当下的另一个地方国改前沿阵地。就在联通混改方案出台当天，山西省政府召开了省属国有企业深化改革座谈会，安排部署下一步国企重点改革任务。
山西省属煤炭企业经历一系列整合重组之后形成了七大集团，分别是同煤集团、焦煤集团、阳煤集团、潞安集团、晋煤集团、山煤集团、运销集团。七大集团旗下都有上市平台，但资产证券化率都较低，尚有大量资产有待注入。
申万宏源认为，山西或成国改黑马。山西省《关于深化国企国资改革的指导意见》明确指出到2020年，进入全国国改“第一方阵”的目标。
招商证券认为，年初以来，山西国改力度空前，有望破冰成行，取得实质进展。山西资产注入推荐排序：山煤国际(600546)、西山煤电(000983)、阳泉煤业(600348)、潞安环能(601699)、大同煤业(601001)。
从注入资产倍数来看，西山煤电(000983)和大同煤业(601001)最高，都在3倍以上，想象空间最大。
从业绩增厚幅度来看，大同煤业(601001)、西山煤电(000983)和山煤国际(600546)业绩增厚分别为192%、100%和86%。
从注入后P/E估值来看，山煤国际(600546)最便宜，只有5倍P/E。
2、央企混改谁最有看头？
中铁总混改时间表定了！最新财新消息，中铁总正在按照改革路线图和时间表，强力推进铁路企业公司制改革，年底前要完成中铁总非运输企业的公司制改革。先易后难，公司制改革三步走：
第一步，对中铁总所属的非运输企业进行公司制改革，计划年底前完成；
第二步，对全国18家铁路局和3家专业运输公司进行公司制改革，此为重中之重，计划2017年底前启动；
最后一步为最艰难、最复杂的核心部分，即对中铁总公司的公司制改革，方案目前正在国务院与财政部审核。
安信证券认为，联通混改方案的落地，或给铁总缓慢的混改进程造成不少压力。十九大临近，央企改革阶段性成果或面临考核，铁总混改已然箭在弦上。
铁总混改面临内压外驱动。政企不分模式一直困扰铁总企业化经营，若无国家补贴，则铁总一直处于亏损状态。同时，铁总还面临着一方面政府与公众要求增多，另一方面盈利点却增长缓慢的情况。
近期中国铁路总公司动作频频，邀请阿里、腾讯、一汽参与混改：
受益标的：
铁龙物流(600125)：A股唯一铁路集装箱上市公司，铁路特箱行业龙头，受益于经济回暖和铁路混改加速推进。
广深铁路(601333)：未来的普客提价将带来业绩弹性。地处广深，拥有市场化的环境和拥有较多土地资源(2006年上市时的招股说明书中介绍：公司拥有土地125 宗，共计1180.7万平方米。)在土地与资产证券化上受益空间较大。
大秦铁路(601006)：受益于经济回暖、公路治超、环保趋严和铁路混改。
