​​​今年前8个月，消费、周期、金融已轮番走出牛市行情，炒股就要未雨绸缪，到了9月肯定就要开始为四季度行情作考虑。回顾过往年底市场表现，A股频繁出现某些行业的短期逆袭。如12年底的银行，13年8-9月的自贸区，14年末的一带一路、券商，以及15、16年末的举牌行情等。

四季度异军突起的行业有以下3个特征：

　　1、低涨幅：板块间年内收益差距拉大，表现落后的品种性价比提升，如12年的银行，14年的非银，15年的地产、券商，16年的建筑。

　　2、低配置：机构年底排名博弈激烈，低配板块成为排名靠后机构实现弯道超车的潜在筹码。

　　3、政策或事件催化：如12年十八大召开改革预期升温，13年的自贸区，14年一带一路、降息刺激，15、16年的险资举牌。

猜想1：券商

　　第一，券商板块在前8个月涨幅仅7%，低于上证综指涨幅8.5%，涨幅相对落后。

　　第二，截至17Q2，券商板块的基金持仓比例为0.9%，处于历史低位。

　　第三，潜在催化剂角度，市场交易量、两融余额环比继续回升，券商的基本面预计将会改善。 　

　　猜想2：建筑

　　第一，17年以来建筑涨3.97%，目前建筑板块PB(LYR)1.97倍，估值较低。

　　第二，基金机构重仓股中建筑占比为2.7%，环比下降1.2个百分点，建筑低配1.8个百分点。

　　第三，潜在催化剂角度，若地产销售数据下滑，财政政策更偏积极，PPP项目加快落地，建筑板块有望受益。 　

　　猜想3：房地产

　　第一，17年初以来房地产微跌0.3%，同期沪深300上涨15.7%，属于滞涨板块，且估值不高。

　　第二，基金机构重仓股中地产占比为2.5%，处于历史低位，地产低配3.2个百分点。

　　第三，潜在催化剂角度，9、10是传统的地产销售旺季，若金九银十销售数据较差，地产调控政策可能向偏松转变。转

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