周五，都在传播两则消息：一则是四部门鼓励机构参与融券交易；另一则是证监会新闻发言人邓舸17日表示，证监会主席助理张育军近日表示，高度重视两融业务的合规和风险管理，确保持续健康运行，其中提出了7个要求。

这两则消息，被媒体、机构和一些市场人士解读为“两大利空”，是管理层要给股市降温的“杀招”，把这事形容成“出大事了”。因此，网络上广泛传播周一股市很有可能将暴跌，这波行情很可能就此结束。也就这两天，占豪（微信号：zhanhao668）的微博私信、微信及邮箱问下周行情的战友很多，至少几百条，可见大家对此之担心。下面，就个人对这两则消息的理解谈一下看法，并分析一下对市场的影响。

首选，这两则消息是在什么背景下出的呢？是在市场非常之热，大盘频频大涨并很快突破4300点的背景下。这说明管理层的确对市场短期的过热有所担心，这我们必须承认。但是，这种行情，管理层本质上也是很乐于看到的，因为这一轮行情管理层的看法是做得比上一波更大，目的是借资本市场的力量进行经济结构转型、产业升级，并推动中国的大国战略。这一波牛市之前，市场弱势持续近7年，这一时期西方股市持续走牛，如果中国股市不能强势崛起，又如何能吸引全世界的目光投向中国呢，没有目光哪里有资本的大规模流入？没有资本大规模流入，那经济结构转型、产业升级和大国战略自然会受到负面影响？所以，现在强势是符合中国总体利益，也符合管理层预期的。

但是，管理层担心的是，市场走得过快，短期内涨得过多，会快速透支牛市，这不是管理层所希望看到的。特别是，在市场有了杠杆的情况下，融资融券有可能在后面市场中造成投资者的“踩踏事件”。所以，哪怕现在管理层还能容忍，但如果短期内大盘上了5000点，管理层就得有给市场降温的措施。

如此一来，现阶段准备一些降温措施就顺理成章了。毕竟，今天不同往日，不能再玩5·30半夜鸡叫那种事了。而且，现阶段管理层也不是为了让股市刹车降温，只是想在必要的时候点刹一下，适度降降温而已，目的是为了让市场走长牛市，健康持续。

那么，我们看到，4部门对机构扩大融券，这意味着，管理层在给未来机构做空市场储备“弹药”。同时，证监会对两融业务的7点要求中，就明确要求券商合理确定融资业务规模，控制经营杠杆。而且，还提到根据市场情况，及时调整初始保证金比例，合理确定融资杠杆，及增加对市场的融券需求。这些，也是为将来可以为市场提供融券作准备。

那么，这两则消息短期对市场影响如何呢？市场对这两则消息的解读正确吗？

在占豪（微信号：zhanhao668）看来，就短期而言，市场对这两则消息的解读是过度的，所谓周一会因此而大跌的说法也是放大了两则消息的效应。个人看法是，这两则消息的市场效应在后面某个时机点体现而不是现在。而且，这种市场效应也不可能持续很久，因为现阶段仍处牛市上半场，6124点前都属上半场。因此，市场应不会很快反应这两则消息，原因有二：

一、短期内融券渠道不可能那么快打通，增加融券业务也没那么迅速，不能说刚下通知那边券商就准备好了，不是那么回事。

二、过去，在市场足够热度的情况下，相关部门经常都是联手打压市场多轮才见成效，5·30的大跌就是多轮调控无效后管理层多部门联合的重手。5·30前，沪市涨幅超过3倍，如今沪市涨幅只有1倍稍多，两者如何相比？不但现在的股市与5·30时的股市所处阶段不同，管理层现阶段也没有真的决定打压股市的想法。这种行情下，这种消息又如何能起到压垮现在市场的作用呢？扬汤止沸都算不得。

事实上，管理层之所以要扩大融券规模，根本原因在于，为将来对冲过于强势的市场准备做空的市场工具，为平衡过热的市场做准备。既然行政手段不能随便用，又不想市场真的走得太着急或快速走坏，那就只能先准备一些市场手段备用。这一点，和我们下饺子准备碗冷水等着给饺子锅降温一个道理。给饺子锅里降温，既不是为了吃生饺子，也不想吃烂饺子，而是为了不让饺子破肚，吃囫囵饺子。现在的管理层也就是这么个意思。

其实，管理层是非常担心市场真的将这些措施理解为管理层要打压股市的，股市真的人心散了、人气散了，那再搞起来可就难了，这可是既不符合战略层面利益也不符合战术层面利益。所以，管理层非常呵护现在来之不易的市场热情，在大盘创历史新高前绝不可能真正下手打压股市的热度，顶多作个短期微调。

管理层对股市有多呵护呢？在这两则消息被传位利空不到一天时间，就赶紧出来“辟谣”。针对四机构支持融券业务通知所引发的市场担忧，中国证监会新闻发言人邓舸18日回应称，通知的目的是促进融资融券业务平衡发展，不是所谓的鼓励卖空，更非打压股市。管理层很担心市场会错意，真的把现在的人气给打散了，后面不知道要消耗多少政策资源才能鼓得热，所以才这么及时地对外传递正确的管理层声音。

那么，这两则消息对下周行情的影响几何呢？占豪（微信号：zhanhao668）的看法是，影响暂时可以忽略，短期内总体不会对大势构成很大的负面效应。周一，如果行情真的因此而有较大幅度低开或短线的快速下跌，注意低位的低吸机会，这种短线机会一般稍纵即逝，是市场会错意后的一些错误机会，你不吃市场很快会纠错。正常情况下，行情依然会维持震荡攀升格局，股指到4500点上方应该没有悬念，这一波行情有较大概率会到5000点左右。

在当前行情下，个人认为，操作上依然按部就班，不必因为这两个消息作短期的大调整。不过，市场如果继续大热，行情在未来一两个月达到5000点上下200点的范围内，要随时注意风云突变，行情的短期逆转。

因为，一旦到达那个位置，市场可能会连续发生剧烈波动，高位剧烈波动后在某个时刻冲高回落，短期反转下跌极有可能出现。个人判断，如果大盘真的到了5000点附近，出现千点左右的大幅回调一点不意外。到那时，这两则消息中蕴含的融券业务就可能发生作用，对市场下跌起到一定程度的放大作用。

不过，一旦出现如此情况，直接的市场状态就是短期内的暴跌和很快的大涨反弹。原因是，现阶段没有人敢真正的长期做空市场，所以在短期内做空形成大跌后，买盘平仓的力量会快速将市场再度拉起。然后，经过剧烈震荡，行情可能会进入一波新的长周期上涨，新的一波行情可能会持续到明年，并突破6124点的历史高点。