​​​ 北京时间5月15日凌晨，明晟公司公布了一系列MSCI指标的半年度审查结果。根据公告，234只A股被纳入MSCI指数体系，纳入比例为之前宣布的2.5%，今年8月明晟公司将会提升纳入比例至5%。这意味着名单上的234只个股，将于6月1日起被纳入由全球12万亿美元资产跟踪的MSCI指数体系中。

这次MSCI 成份股的调整，蓝筹股占据了绝对优势，基本覆盖了上证50、沪深300等核心股票，但中小盘股票的覆盖率比较低，创业板甚至遭到MSCI毫不客气的抛弃。在234家成份股中，居然没有一家创业板公司的股票入选。

创业板遭到抛弃，这种情况的出现有些令人意外。毕竟进入2018年后，在拥抱新经济的大背景下，创业板成了市场的一道风口，而原来风口上的蓝筹股，风力有些减弱。其中最明显的表现，是白马蓝筹股出现一定幅度的回调，而部分创业板个股则受到市场的追捧。创业板的总体走势稍强于上证50与沪深300。但在这种背景下，创业板股票全部落选MSCI成份股，这或多或少让A股市场的投资者有些意外。

不过，这种情况的出现其实也是情理之中的事情。从明晟公司公布的234家成份股名单来看，入围的主要还是一些大盘蓝筹股，包括之前一度落选的格力电器、万科等白马蓝筹股，这次也都悉数入选MSCI样本股。这表明MSCI在接纳A股初期，更注重安全性原则。毕竟放眼A股市场，蓝筹股的市盈率还是在A股市场中具有一定优势的。这一点可从银行股的入选中得到较好的例证。银行股是A股市场中整体市盈率最低的一个群体，结果在目前上市的26只银行股中，就有20家纳入到了MSCI成份股，入选比例高达76.92%，是入选比例最高的一个板块。而与此相反的是，目前创业板的平均市盈率达到45倍以上，甚至高于走了9年牛市的纳斯达克33倍左右的市盈率水平。这自然让境外机构不敢将其列入投资标的之中。

不仅如此，在选择MSCI成份股的过程中，流通市值是MSCI考核的一个重要指标。而作为创业板公司来说，由于流通盘偏小的原因，在这方面本来就不具备优势。加上去年股市二八行情造成的蓝筹股一路上涨、中小创股票一路下跌的格局，这就使得创业板股票在流通市值方面更加没有优势可言。毕竟不少创业板股票在去年的二八行情中甚至创出了历史的新低。在这种背景下，MSCI以流通市值作为重要的考核指标，这样创业板股票难以入选MSCI成份股也就并不令人奇怪了。

此外，创业板股票整体缺席新一届MSCI成份股，也确实暴露出创业板所面临的一个严峻的问题，那就是创业板缺少真正高成长的标杆性企业。目前创业板上市公司超过700家，虽然这700家公司中并不缺少好的企业，但那种高成长的标杆性企业，在创业板中却并不多见，如此一来，投资者买不买创业板股票都无所谓。这样，MSCI成份股中有没有创业板公司股票同样也就无所谓了。像纳斯达克有微软、苹果、英特尔、戴尔、思科以及Facebook（脸书）这样的巨头企业，因此，谁也不敢轻视纳斯达克，但创业板就缺少这样的巨头企业，于是在MSCI面前也就变得可有可无了。这个问题确实是创业板需要引起重视的一个问题。

当然，创业板被MSCI所抛弃并不意味着被外资抛弃，实际上，创业板中一些好的公司仍然还是外资投资的标的。如今年一季度，在QFII持股市值增长最快的前十家公司中，就有两家公司是创业板公司，它们分别是泰格医药 聚光科技。

不仅如此，MSCI对创业板的抛弃也只是一种暂时的抛弃，在未来的日子里，随着A股纳入MSCI的比重逐渐提高，会有越来越多的A股纳入MSCI，届时也将会有越来越多的创业板公司股票被纳入到MSCI成份股当中。​​​​