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经过两天两夜的激烈博弈，中美新一轮磋商结束了。可以确定，中美贸易战正式停火不打了！这对双方和世界来说，都是一个重要的时刻。

一、不打贸易战，停止互加关税！

19日上午，正在对美国进行访问的主席特使刘鹤接受了媒体采访。他表示，此次中美经贸磋商的最大成果是双方达成共识，不打贸易战，并停止互相加征关税。

刘鹤说，中美双方将在能源、农产品、医疗、高科技产品、金融等领域加强贸易合作。这既可以推动我国经济转向高质量发展，满足人民的需要，也有利于美方削减贸易赤字，是双赢的选择。同时，双方还将继续加强相互投资和深化知识产权保护领域的合作。这不仅有利于中美两国，也有利于全球经济贸易的稳定繁荣。

从联合声明来看，双方同意，将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差。为满足中国人民不断增长的消费需求和促进高质量经济发展，中方将大量增加自美购买商品和服务，这也有助于美国经济增长和就业。（这一举措，意味着中美贸易总量，将上一个新台阶。）

另外，双方同意有意义地增加美国农产品和能源出口，美方将派团赴华讨论具体事项。双方就扩大制造业产品和服务贸易进行了讨论，就创造有利条件增加上述领域的贸易达成共识。双方高度重视知识产权保护，同意加强合作。

中方将推进包括《专利法》在内的相关法律法规修订工作。双方同意鼓励双向投资，将努力创造公平竞争营商环境。双方同意继续就此保持高层沟通，积极寻求解决各自关注的经贸问题。

研究君认为，本次贸易战所带来的影响，现在应该是得到了很大的消除，但是美国对中国经济转型的限制，是一贯和持久的，贸易战不会有，不代表贸易摩擦不会有，对于中国高端产业升级转型的限制，相信对于美国而言，无论谁上台，都是既定的大战略

二、联合声明对半导体行业影响几何？

从联合声明的内容来看，主要受益行业是美国的能源和农业。根据中美联合声明，双方同意有意义地增加美国农产品和能源出口。这是一个双赢的结果。因为美国农产品价廉物美，牛肉、大豆等产品的性价比，在全球都是领先的，而且具有稳定供应能力。

至于美国对华能源出口，更是中国一直在争取的。能源是现代经济的血脉，中国要发展，还需要进口大量能源；中国要蓝天，天然气更紧缺，别忘了，去年我们还爆发了“气荒”。

对于高端科技领域，半导体行业无疑是重点。从联合声明来看，中美在高科技产品领域也达成贸易合作，这对平衡中美贸易无疑是个利好。过去，美国一直抱怨中国在货物贸易方面对美顺差太大，但它又常常以国家安全为由限制高技术产品对华出口，这是中美经贸不平衡的一个重要原因。

这次双方就此形成共识，将有利于提升美国在中国进口高技术产品中的占比，有助于平衡中美贸易。从这个角度来说，本次中美这个阶段的握手言和，对于半导体行业整体发展是利好，毕竟我们是追赶者，有人带着和模仿，总是好事。

但是，正如中国最高领导人所警告的：核心技术是国之重器，在别人的墙基上砌房子，再大再漂亮也可能经不起风雨，甚至会不堪一击。而核心技术受制于人，是我们最大的隐患。

所以，经过这次贸易战的洗礼后，我国已经深刻认识到了核心技术的重要性，就算没有外部的刺激，我们做好半导体事业的决心也会毫不动摇，未来的扶持政策只会加大，不会减少。

从板块指数来看，半导体目前的趋势依然处于调整之中。但从技术上看，半导体指数在周五刚好回踩了60均线，在这个位置上，配合周末的利好消息，存在反弹的可能。如果股价进行了有效反弹，可以适当降低仓位，甚至是调仓换股，等待下一波投资机会的到来。

对于半导体行业，我们要认清形势，我们是追赶者，进口替代的趋势不可扭转。对于投资者而言，我们要寻找那些在细分领域有竞争优势的企业，这些企业有机会率先跑出来。

三、三只核心金股

在个股方面，我们继续推荐关注半导体三剑客：兆易创新、江丰电子、晶盛机电。

1.兆易创新

（1）国内稀缺的存储芯片龙头，Nor flash国内第一，在合肥投资180亿元布局12英寸晶圆存储器（含DRAM等）、目标在2018年12月底前研发成功。

（2）2017年8-9月，大股东增持，国家集成电路大基金入股11%。

（3）入股晶圆制造龙头中芯国际，进一步夯实战略联盟；

（4）2018年3月收购思立微，打造存储-微处理-传感交互一体式解决方案。

2.江丰电子

（1）主营国内最稀缺的高端溅射靶材，打破国外垄断；

（2）2017年9月强势登陆央视纪录片《辉煌中国》；

（3）目前国内在建半导体晶圆产线高达20条，在建平板产线高达20条，公司产品下游需求旺盛，预计到2020年世界溅射靶材市场份额将达到160亿美元，江丰电子将长期受益于半导体核心材料的国产替代。

（4）IPO募投项目包括400吨平板显示器用钼靶材和300吨超高纯铝生产，建设周期仅24个月，预计2019年开始产生业绩。

3.晶盛机电

（1）国内稀缺的半导体级别单晶炉供应商，公司在截断机、滚圆机、研磨机、抛光机等硅片后端加工设备领域也有广泛布局；

（2）2018年一季报业绩预告超预期：净利润1.21-1.39亿元，同比增110-130%。

（3）其客户中环股份将在2018年将8寸区熔硅片产能从5万片/月提升30万片/月，对应超过15亿元的设备需求，其中区熔单晶炉需求约2.5亿元，晶盛机电显著受益；

（4）2018年已锁定近35亿光伏订单，按光伏业务20%净利率，半导体业务30%净利率计算，预计2018年实现利润8.2亿元

作者：澄泓财经
链接：https://xueqiu.com/1967496865/107464097
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