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投资摘要：

布局AR 已七年，苹果推出了革命性的ARkit。AR 被业内认为是下一个计算平

台，苹果已布局七年，是世界上仅次于微软的AR 巨头。在2017 年6 月6 日

WWDC 上，苹果推出了用于程序员开发的测试版ARkit，正式版ARkit 将会集成

在IOS11 系统。ARkit 含有两大部分，一部分是苹果为iOS 构建增强现实而开

发的大量创新、成熟的AR 算法，另一部分则是与整个硬件、操作系统契合度

非常高的一整套原生态SDK。

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ARkit 点石成金，AR 爆发就在眼前。首先ARKit 提升了各方面性能，使用户获

得了较为理想的AR 体验，虚拟世界对现实世界有识别、定位、融合，能展示

复杂高级的虚拟内容。其次，ARkit 极大地解放了AR 内容开发者，AR 内容应

用会快速增长；再者，ARkit 支持存量设备，初始拥有1.45 亿庞大的用户量。

最后，ARkit 使用简单便捷，之前的单一AR 模式变成了AR 通用模式，无需额

外设备，使用苹果手机、平板即可。综上所述，我们认为苹果是通过ARkit 将

增强现实第一次带入主流人群中，日常生活中，AR 在C 端爆发就在眼前。我

们预测AR 应用爆发会有两个时间点，2017 年9 月-10 月和2018 年2-3 月份，

相较于之前口袋游戏的爆发，ARkit 会出现多个现象级产品，多点及面的爆发。

ARkit 为基石，未来五年是AR 黄金时代。ARkit 只是AR 生态的第一步，未来

五年是AR 黄金时期。元器件迭代更新，AR 功能会越发强大，主要是单摄向双

摄、前臵3D 摄像头、后臵3D 摄像头转变。AR 载体手机、眼镜分三步走，AR

手机、AR 手机-AR 眼镜、AR 眼镜，让AR 体验逐步上台阶；底层搭建、软硬协

同，苹果为AR 保驾护航。AR 应用会不断创新，内容会不断丰富；未来四年苹

果用户将全部转化成AR 用户，复合增速65%，全球将达到11 亿用户规模。

AR 全景俯瞰，把握行业战略机遇。底层交互，AR 与人工智能深度融合，相互

促进。元件看AR，由点及面，芯片是AR 大脑、传感器是AR 感知细胞、光学

模组是AR 眼镜。AR 硬件厂商，分为手机AR、AR 眼镜、AR 头盔厂商，苹果、

微软、Facebook 等巨头的战役。AR 内容应用，因为ARkit 而在C 端正式落地

和爆发，下一个万亿级市场正式启动，未来几年都会享受ARkit 带来的技术红

利，拥有一片蓝海。

投资策略及重点公司推荐：看好AR 应用新蓝海，行业优先顺序是AR 游戏、AR

营销、AR 教育和AR 家具。AR 游戏看好拥有强大IP 储备、手游移植AR 游戏效

果好，提前布局AR/VR 的上市公司昆仑万维、掌趣科技、恺英网络、三七互娱、

美盛文化。AR 营销看好率先布局或者即将布局AR 营销的汽车之家。AR 教育看

好已开展AR 早教业务，拥有强大IP 储备的奥飞娱乐和提前布局AR/VR 教育的

立思辰。AR 家具看好享受ARkit 带来的技术红利，率先布局AR/VR 的索菲亚

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风险提示：苹果AR 不及预期，AR 行业竞争激烈​​​​