​​​    1月30日，万科独立董事刘姝威以公开信的方式致信证监会及刘士余主席，请求证监会命令钜盛华已经到期的七个资产管理计划立即清盘，不得续期。为此，在当天下午收市后，宝能方面通过万科发出《澄清公告》，对刘姝威的公开信予以回应。

    《澄清公告》表示，钜盛华作为委托人的七个资管计划已于2017年11月份和12月份分别到期，经过与相关方充分沟通协商，各方已就钜盛华作为委托人的九个资管计划分别签署了补充协议，就延长前述资管计划清算期相关事项做出了约定，符合现行法律法规及相关规定。

    针对宝能方面的回应，次日，刘姝威发出《防范金融风险》一文，对钜盛华系列到期的资管计划延长清算期提出进一步的质疑。刘姝威表示，钜盛华作为委托人的七个资产管理计划的杠杆达到2倍，属于高杠杆资金。这部分违规资金正是目前金融市场着力清理的。刘姝威同时还义正辞严地指出：在防范金融风险的强大攻势下，还敢用高杠杆资金进入金融市场！

    钜盛华作为委托人的九个资管计划进入股市在前，而刘姝威作为依据的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》（以下简称“暂行规定”）是证监会颁布并从2016年7月18日起施行。因此，钜盛华的九个资管计划在入市之时并不构成违规资金。因此也不存在“在防范金融风险的强大攻势下，还敢用高杠杆资金进入金融市场”的问题。因为在“暂行规定”出台并实施后，钜盛华并无类似的资管计划入市。包括到期的资管计划，只是延长清算期，而不是重新进入金融市场。

    至于说到2倍的杠杆问题，这确实是与“暂行规定”不相符的。但毕竟“暂行规定”出台在后，所以对于之前发生的2倍杠杆问题并不能一刀切。至于说到钜盛华这几只资管计划所构成的金融风险问题，那就是一个天大的笑话了。因为这几只资管计划在万科股票上赚得盆满钵满。因此，一味在这个问题上纠缠是没有实际意义的。

    而且，刘姝威作为万科的独立董事，如果真的要关注高杠杆问题、关注金融风险问题，那就应该对宝能系的资管计划与万科团队的资管计划一视同仁，据传闻，万科团队资管计划的杠杆倍数并不比钜盛华方面低，刘姝威这种选择性看问题的做法，与其独立董事的身份似乎并不相符。

    而说到“延长清算期”中来，这是符合市场各方利益的一个现实选择，也是有利于保护广大投资者利益的一个选择。之所以说是一个现实选择，这是由当下的大股东减持制度所决定的。根据现行的减持规定，大股东通过二级市场减持，在任意连续90日内，通过竞价交易减持股份的数量不得超过总股本的1%，而且在首次卖出的15个交易日前向证券交易所报告并预先披露减持计划。采取大宗交易方式的，在任意连续90日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的2%。并且受让方在受让后6个月内，不得转让所受让的股份。

    就协议转让来说，宝能持有万科28.04亿股，占万科总股本的25.4%，这不是一般的机构投资者能够吃得下的。加上目前万科的股价并不低，从财务投资的角度来说，一般的机构投资者也不愿意大量接手。而作为战略投资者，恐怕是目前的万科所不需要的。因此，除非刘姝威能帮忙引入有实力的、而且也是万科方面能认同的大机构通过协议转让的方式来接盘，让宝能系进行“清仓式减持”。否则，宝能想“快速减持”都是很困难的事情。这也就迫使钜盛华到期的资管计划只能“延长清算期”。 

    而这种“延长清算期”的做法，是符合市场多方面利益的。如果真的如刘姝威所言进行“立即清盘”处理，万科股价将会迎来多个跌停，而且这也会带动整个房地产板块甚至是整个大盘的震荡，这种局面首先就是监管者所不愿意看到的。而且这种做法，是名副其实的在制造金融风险，与防范金融风险的宗旨不符。

    不仅如此，“立即清盘”所引发的万科股价暴跌，也直接损害了目前持有万科股票的所有投资者的利益，这不仅包括了二级市场上的中小投资者，也包括持有万科股票的机构投资者，以及购买钜盛华资管计划的投资者。因此，钜盛华系列资管计划延长清算期的做法，既是目前股市制度下的一个现实选择，也是有利于股市稳定的一个选择，同时更是保护投资者利益的一个选择。

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